@MASTERSTHESIS{ 2011:785976700,
 	title = {An?lise de desempenho de fundos de investimento multimercado macro no Brasil no per?odo de 2005 a 2010: um estudo com aplica??o de an?lise envolt?ria de dados (DEA)},
 	year = {2011},
 	url = "https://tede.ufrrj.br/jspui/handle/jspui/1214",
 	abstract = "Esta disserta??o estuda o desempenho das carteiras de a??es dos fundos de investimento da
 categoria multimercado macro no Brasil no per?odo de abril de 2005 a mar?o de 2010 de forma
 multicriterial. O estudo busca avaliar: (i) o sucesso dos gestores em estrat?gias de market timing e
 stock picking; (ii) a persist?ncia de performance levando em considera??o per?odos
 macroecon?micos diversos e (iii) se a persist?ncia depende do per?odo de tempo analisado, do
 indicador de performance utilizado ou de outras vari?veis, como tamanho, p?blico-alvo ou perfil
 de investimento. Para tal foram calculadas as medidas de risco beta e desvio-padr?o, as medidas
 de desempenho retorno m?dio e retorno acumulado e a medida de seletividade decomposi??o de
 Fama para os per?odos de seis meses, um ano e dois anos e seis meses e as medidas de
 seletividade alpha de Jensen e de market timing proposta por Treynor e Mazuy para per?odos de
 dois anos e seis meses. Os instrumentos estat?sticos utilizados para verificar a influ?ncia das
 vari?veis de controle no desempenho e a exist?ncia ou n?o de associa??o entre os resultados
 foram o teste de Mann-Whitney e o coeficiente de correla??o de Spearman. A amostra apresenta
 vi?s de sobreviv?ncia pois compreende apenas os fundos que estiveram ativos durante todo o
 per?odo estudado. a maioria das carteiras de a??es estudadas n?o conseguiu superar o mercado
 atrav?s da utiliza??o de estrat?gias de stock picking e market timing. Foram verificadas
 influ?ncias significativas das vari?veis de controle tamanho e perfil de risco, mas apenas em
 rela??o ? medida de market timing. Na an?lise de persist?ncia de performance, somente o risco
 sistem?tico beta apresentou evid?ncias de persist?ncia durante todo o per?odo estudado, uma vez
 que os gestores n?o conseguiram manter o risco total sob controle durante a crise financeira. De
 um modo geral, os portf?lios n?o conseguiram apresentar persist?ncia de performance em
 nenhum dos indicadores de desempenho, com exce??o do grupo de portf?lios n?o autorizados a
 operarem alavancados, o qual apresentou persist?ncia somente no longo prazo para os
 indicadores de retornos m?dio e acumulado e de seletividade decomposi??o de Fama. Finalmente
 a t?cnica DEA (An?lise Envolt?ria de Dados) possibilitou a composi??o de um ranking da
 efici?ncia das carteiras levando-se em considera??o o retorno acumulado, o risco sistem?tico e o
 risco total das mesmas e somente uma delas apresentou m?xima efici?ncia para o per?odo
 estudado.",
 	publisher = {Universidade Federal Rural do Rio de Janeiro},
 	scholl = {Programa de P?s-Gradua??o em Gest?o e Estrat?gia},
 	note = {Instituto de Ci?ncias Humanas e Sociais}
}